公募FOF选基策略揭晓多元资产框架下

在多元资产框架下，公募FOF选基策略注重资产的多元化配置，通过分析宏观因子和微观因子，筛选出不同风格和类型的基金进行组合，以实现风险分散和收益最大化。具体策略如下：关注资产配置比例：不同的市场环境下，各类资产的表现差异较大，因此公募FOF需要根据市场情况灵活调整资产配置比例。例如天弘永裕平衡养老FOF的基金经理余浩通常会将50%左右的仓位投资于债券类资产作为底仓，少量仓位投资于黄金，剩余仓位投资于权益资产，并根据产品特点和市场情况，在红利资产和科技成长类资产中灵活调整配置比例。基于因子分析选基：广发基金资产配置部基金经理曹建文构建了基于因子的资产配置框架，将因子分为宏观因子（经济增长、利率、通胀等）和微观因子（动量、估值、波动率等）。通过分析因子，直观地进行大类资产比较和精细化组合管理，看子基金的组合在哪些因子上有所暴露，再对相关因子做相对均衡的配置。如在管理广发安泰稳健养老FOF时，通过利率因子和信用利差分析，重点配置中长期纯债、利率债基等实现稳健收益。注重基金经理经验：选择经历过完整牛熊市场周期的基金经理管理的基金，这类基金经理的投资策略经过市场检验，更具稳定性和可持续性。例如余浩筛选基金时，会将此作为重要标准，确保所选基金的策略在不同市场环境下都能有效运行。考察基金业绩稳定性：偏好长期业绩稳健、收益来源清晰的基金作为底仓，这样的基金能为组合提供稳定的收益基础。例如余浩管理的养老FOF，就以这类基金为底仓，辅以具备高抛低吸特征的量化基金增强组合弹性。分散投资不同赛道：配置覆盖多元主题的基金，如军工、科技、光伏等，构建多维度收益来源，同时纳入主动管理型与被动指数型基金，平衡风险与收益。如曹建文管理的广发养老目标2060五年持有混合FOF，其持仓就覆盖了多个赛道，且包含不同类型基金。关注基金投资理念：对于权益基金，看重投资理念的一致性，避免风格漂移，确保基金在不同市场阶段能保持相对稳定的投资风格，便于FOF进行组合配置。例如余浩在筛选权益基金时，就非常注重这一点，以保证组合整体投资风格的稳定性。结合市场结构性机会：根据市场趋势和热点，捕捉结构性机会。如鹏华易选积极3个月持有期混合(FOF)抓住权益投资的结构性主线，超配新质生产力（新消费、新科技等），低配地产链，并通过黄金和原油进行对冲，取得一定超额收益。其配置权重较大的基金中，就有博时智选量化多因子股票C等多只主动权益类基金。